불과 1년 전만 해도 “AI 데이터센터를 짓겠다”는 말은 곧 돈과 일자리, 그리고 정치인의 환영을 뜻했습니다. 그런데 이번 주, 그 흐름을 상징하던 두 곳에서 동시에 제동이 걸렸습니다. 한 곳은 미국에서 데이터센터 유치에 가장 적극적이던 텍사스 주정부, 다른 한 곳은 그 투자에 돈을 대던 월가입니다.
AI 데이터센터에 무슨 일이 있었나
텍사스: “텍사스 주민이 먼저다”
그레그 애벗 텍사스 주지사는 9월 21일(현지시간), 주 환경품질위원회(TCEQ)에 데이터센터에 대한 신규 환경 인허가를 모두 멈추라고 지시했습니다. 텍사스 전력망 운영기관(ERCOT), 공공유틸리티위원회(PUCT), 수자원개발위원회(TWDB)가 진행 중인 전력·용수 감사가 끝날 때까지입니다. 데이터센터 건설을 직접 뒷받침하는 기반시설의 대기·용수 허가까지 멈췄습니다.
사실 이번 조치는 갑자기 나온 것이 아닙니다.
- 2025년 11월: 애벗 주지사는 텍사스를 “AI 개발의 진원지”로 만들겠다고 말했습니다.
- 2026년 6월: 데이터센터가 전력 인프라 비용을 전액 부담하도록 하는 명령을 내렸습니다.
- 2026년 8월 3일: 대규모(75MW 이상) 데이터센터의 전력망 신규 접속을 멈추고 전면 감사를 지시했습니다.
- 2026년 9월 21일: 환경 인허가까지 멈추며 규제 범위를 넓혔습니다.
8월의 조치가 전력망에 연결하려는 사업을 겨냥했다면, 이번 조치는 자체 발전소를 지어 전력망 승인을 우회하려는, 이른바 ‘비하인드 더 미터(behind the meter)’ 방식까지 막는 성격이 있습니다. 애벗 주지사의 메시지는 짧았습니다. 데이터센터는 자기 비용을 스스로 치르고, 전력망과 물을 지켜야 한다는 것입니다.
월가: “아직 한 곳도 안 돌아가는데 기업가치 500억 달러?”
같은 시기 뉴욕 증시에서는 데이터센터·전력 관련 기업들의 상장이 줄줄이 미뤄지고 있습니다.
- SB에너지(소프트뱅크 자회사): 오하이오에 세계 최대 규모의 데이터센터 단지를 짓겠다는 회사입니다. 9월 상장을 추진하며 500억 달러가 넘는 기업가치를 노렸지만, 수요가 부족해 일정을 10월 중순 이후로 미뤘습니다.
- 홀텍(소형모듈원전): 나스닥 상장을 앞두고 계획을 무기한 보류했습니다.
- 애그리코(발전 설비): AI 데이터센터를 핵심 고객으로 둔 이 회사도 상장 속도를 늦췄습니다.
투자자들이 가장 크게 문제 삼은 것은 아직 수익이 없다는 점입니다. SB에너지는 2028년부터 들어올 임대료가 막대하다고 내세우지만, 현재 가동 중인 데이터센터는 한 곳도 없습니다. 반면 이미 시설을 운영 중인 밴티지, 사이러스원 같은 회사들은 예정대로 상장을 추진하고 있습니다. 시장이 AI 인프라 자체보다는 실체가 없는 약속에 선을 긋기 시작한 것입니다.
왜 하필 지금 AI 데이터센터에 제동이 걸렸나
1. AI 데이터센터가 부딪힌 전기와 물의 벽
AI 데이터센터는 막대한 전기를 먹고, 서버를 식히는 데 많은 물을 씁니다. 여름 폭염 때마다 전력난을 겪는 텍사스로서는 부담이 커질 수밖에 없습니다. 텍사스가 9월 중순 실시한 데이터센터 물 사용량 의무 조사에 응답한 곳이 28%에 불과했다는 사실은, 주정부조차 이 시설들이 자원을 얼마나 쓰는지 제대로 모르고 있었다는 뜻이기도 합니다.
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2. 표심이 움직였다
데이터센터 반대는 이제 미국 중간선거의 쟁점이자, 뉴욕타임스의 표현을 빌리면 가족 식탁의 화제가 되었습니다. 전기요금이 오르고 동네에 거대한 시설이 들어서는 것에 대한 주민 반발이 커졌고, 11월 재선을 앞둔 애벗 주지사가 1년 만에 태도를 바꾼 배경에도 이런 민심이 있다는 분석이 많습니다.
3. 금리와 ‘돈 먹는 하마’
데이터센터는 짓는 데만 수조 원이 들고, 수익은 몇 년 뒤에나 들어옵니다. 금리가 오르는 환경에서는 이런 장기 투자의 매력이 떨어집니다. 투자자들이 “언제, 얼마나 벌 수 있느냐”를 더 깐깐하게 묻기 시작한 이유입니다.
AI 데이터센터 제동, 얼마나 큰 영향인가
블룸버그NEF는 텍사스의 8월 조치만으로도 미국 전체 253GW 규모의 데이터센터 개발 계획 중 약 20%가 영향을 받을 수 있다고 분석했습니다. 원전 수십 기에 해당하는 규모입니다. 텍사스가 그만큼 미국 AI 인프라 확장의 중심이었다는 뜻이고, 텍사스가 멈추면 다른 주로 사업이 옮겨가거나 전체 일정이 늦어질 수밖에 없습니다.
다만 이것을 ‘AI 거품 붕괴’로 단정하기는 이릅니다. 수요 자체가 사라진 것이 아니라, 누가 전기·물 비용을 치르고, 누가 위험을 떠안느냐를 두고 규칙이 다시 쓰이는 과정에 가깝습니다. 이미 운영 실적이 있는 기업은 여전히 자금을 모으고 있다는 점이 이를 보여 줍니다.
한국의 AI 데이터센터 투자는 어떨까
한국은 오히려 속도를 내고 있습니다. 삼성SDS는 보유 현금 가운데 약 5조 원을 AI 인프라에 투입할 계획이고, KT는 5년간 6조 원을 들여 1GW 이상의 AI 데이터센터를 짓겠다고 밝혔습니다. 5대 금융지주의 데이터센터 금융 취급액은 올해 상반기에만 약 5조 8천억 원으로, 지난해 한 해 전체보다 77% 늘었습니다. 아파트 대신 데이터센터에 프로젝트파이낸싱(PF) 자금이 몰리는 셈입니다.
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미국의 사례는 한국에도 질문을 던집니다.
- 수도권에 몰리는 데이터센터에 전력망이 버틸 수 있을까?
- 전력망 증설 비용을 누가 부담해야 할까?
- 가동 실적 없이 기대만으로 몰린 PF 자금은 금리와 수요가 꺾이면 괜찮을까?
AI 데이터센터 붐의 2막은 ‘비용 청구서’
지금까지 AI 인프라 경쟁은 ‘누가 더 빨리, 더 크게 짓느냐’의 게임이었습니다. 텍사스의 허가 중단과 월가의 상장 연기는 그 게임의 2막이 시작됐음을 알립니다. 이제 질문은 “그 전기와 물값은 누가 내고, 언제 돈을 버느냐”로 바뀌었습니다.
AI가 세상을 바꾸는 속도가 아무리 빨라도, 그것을 떠받치는 것은 결국 발전소와 송전선, 그리고 물입니다. 앞으로 AI 데이터센터 뉴스를 볼 때 모델의 성능만큼이나 전력과 인허가 소식에 주목해야 하는 이유입니다.
참고 자료
- Texas pauses environmental permit approval for data centers — The Texas Tribune
- Texas Gov. Abbott orders data center permit halt weeks after issuing moratorium — CNBC
- Gov. Abbott pauses new data center permits until water, power audit complete — CBS Texas
- 텍사스, 데이터센터 신규 허가 중단…전력망 전면 감사 — 이데일리
- AI 데이터센터 키우던 텍사스도 제동…美 규제 확산 — ZDNet Korea
- U.S. Data Center Backlash Spreads to Wall Street, Stalling IPOs — Seoul Economic Daily
- Wall Street skeptical of data centre boom amid AI investment concerns — Business Standard
- 5조원 투입…AI 데이터센터에 승부 건 현금부자 — 한국경제
- KT AI 데이터센터에 5년간 6조 투자 — 한국경제
- 5대금융 돈 6조원 AI 공장으로 갔다 — 여성경제신문